高杠杆炒股国民经济70年“领头雁”：混改成为国企改革突破口

新中国成立70年，国有企业始终是国民经济的“领头雁”、关键领域的“压舱石”。2019年进入《财富》世界500强的中国企业有129家高杠杆炒股，其中国有企业89家。

70年来，国有企业体制机制发生了深刻变化，逐步成为面向市场竞争的、以质量效益为导向的现代企业。改革增活力、强动力、释红利的效应充分发挥，国有企业实力和竞争力显著提升，为推动我国经济社会发展、科技进步、国防建设、民生改善作出了历史性贡献。

数据显示，1978年~2018年，全国国有企业实现营业收入（58.8万亿元）、利润总额（3.4万亿元）年均分别增长11.9%、10.3%；2018年全国国有企业资产总额（178.7万亿元）、所有者权益（63.1万亿元）分别达到1978年的247.1倍和130倍。

混改成为国企改革重要突破口

今年1~8月，中央企业持续保持了稳中有进的良好态势，累计实现营业收入19.4万亿元，同比增长5.4%；累计实现净利润9431.9亿元，同比增长6.9%；完成固定资产投资1.4万亿元，同比增长9.8%，为落实“六稳”任务、促进国民经济健康发展作出了重要贡献。

巨大成就的取得离不开深化改革，只有坚定不移深化改革开放，国有企业才能够做强做优做大。党的十八大以来，党中央高度重视国有企业改革，出台了《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》等一系列政策措施，推动国有企业解决了许多长期想解决而没有解决的难题，国有企业改革取得新的重大进展。

灵活高效的市场化经营机制加快建立，目前有三分之二的中央企业引进了各类社会资本，半数以上的国有资本集中在公众化的上市公司，各省区市混合所有制企业户数占比达到49%。

同时，混改企业积极推进市场化选人用人、完善激励约束机制，提升发展质量和效益。2013~2018年实施混改的央企子企业中，混改后实现利润增长的企业超过七成。

此外，重要领域混改试点稳步推进，在10家中央企业和171家省属一级企业开展国有控股混合所有制企业员工持股试点，发挥了激活机制、留住人才的作用。

中央企业在中长期激励机制探索中也有了明显进展。比如深化国有企业负责人薪酬制度改革，薪酬分配秩序得到有效规范；强化正向激励，45家中央企业控股的91户上市公司实施了股权激励，实施股权激励一年以上的企业营业收入年均增长率达到16.7%，24家中央企业所属科技型子企业的104个激励方案经集团公司审批后正在实施，激励对象人均收入增幅达到14.9%。

2017年8月16日，中国联通正式宣布混改方案， BATJ等14家战略投资伙伴正式入局。两年混改，通过资本引入、互联网化经营、瘦身健体、员工持股，以及与互联网等合作伙伴一系列的创新经营，让中国联通重新焕发了生机，提质增效，业绩增长。

2017年，中国联通全年服务性收入达2490亿元，同比增长了4.6%，净利润4.3亿元，同比增长176.4%，实现“V”型大反转。而2018年“V”反弹得到持续加强，中国联通全年服务收入同比增长5.9%，领先于行业平均3%的增幅，净利润突破百亿元，达102亿元，同比增长458%。特别是产业互联网收入达230亿元，同比增长45%，IPTV收入同比增长17%。

回顾中国联通混改历程，中国联通董事长王晓初说，民营资本从最初的不想来、不敢来，到后来抢着来、抢独家，发生了巨大变化。

战略性重组整合扎实推进

国有经济布局结构调整取得明显成效，战略性重组和专业化整合扎实推进。

十八届三中全会以来，先后完成18组35家企业重组，中央企业由113户调整至96户，成立铁塔公司、国源公司、国海公司，推进专业化整合，国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域不断集中，在军工、电网电力、石油石化、交通运输、电信、煤炭等行业的占比达到80.1%。

比如，2017年8月，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司正式宣布重组。重组后的企业定名为国家能源投资集团有限责任公司。这项重组涉及资产约1.8万亿元，规模远超此前形成的宝武集团、中国中车等超大型公司，是自国资委成立以来最大的央企并购重组案。

中国企业研究院首席研究员李锦表示，煤炭企业与发电企业重组形成同一主体，是煤电联营的较好形式，能够形成全产业链竞争优势，发挥协同效应。重提煤电一体化，或许能够扭转煤炭行业低迷现状，并为电力体制改革的推进提供助力。

同时，国资委也明确了央企重组的三大思路，一是培育具有国际竞争力的世界一流企业。比如重组后的国家电投加快推进了我国核电技术自主创新，有力推动了AP/CAP三代核电产业化发展和核电国际化发展。宝武集团成立后，粗钢产量近6000万吨，其中高端产品产量达到4000余万吨，超过韩国浦项和日本新日铁。

二是通过重组整合实现结构调整转型升级，比如铁塔公司成立，并不是三家运营商铁塔业务的简单拼盘，而是走集约化、专业化、规模化、市场化之路，提高效率，焕发活力。成立以来累计节约投资806亿元，节约用地2.1万亩。

三是推进产品结构趋同、区域布局重叠、目标客户相同、同质化发展的中央企业重组整合，产生显著的协同效应，减少重复投入，降低运营成本。比如中国远洋海运重组后的协同效益逐步发挥，经营成本不断下降，全球运输服务水平和布局得到进一步优化。

国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗7月16日在国新办新闻发布会上表示，当前，我们一方面推进重组，一方面在积极研究装备制造、船舶、化工等领域的企业战略性重组，不断优化国有资本的布局，要推动电力、有色金属、钢铁、海工装备、环保等领域的专业化整合。

同时，以管资本为主的国有资产监管体制也得到进一步完善。《改革国有资本授权经营体制方案》（下称《方案》）把党的十九大提出的“管资本”为主的要求予以政策化、制度化。

中国社会科学院工业经济研究所所长黄群慧表示，新时代国企改革“1+N”政策体系，是以《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》为统领，包括国有经济战略布局调整、以混改为核心的产权制度改革、以管资本为主的国有资产管理体制和现代公司治理结构4大块内容。《方案》是“1+N”体系中又一个具体的制度，以管资本为主改革国有资本授权经营体制，着力转变出资人代表机构职能，即国资委的职能从管企业向管资本为主转变。

当前，国资监管机构职能转变取得阶段性进展。国资委出台了职能转变方案，取消、下放、授权43项监管事项，制订印发出资人监管权力和责任清单，明确36项权责事项，国有资产所有权与经营权边界进一步明晰。

地方国企改革激流勇进

目前，新一轮地方国资国企改革进入落地冲刺期。

今年7月，经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作已正式启动。

与地方“综改试验区”类似，国资委选定的“双百企业”也在推动综合改革。2018年8月启动的国企改革“双百行动”，旨在打通改革推进的“最后一公里”，培育一批国企改革尖兵，进而起到引领示范和带动面上国企改革的重要作用。

“双百行动”综合改革试点企业已由去年8月启动时的398家增至444家，军工、农业、电力、钢铁、有色、核电等重点领域增加的企业较多，其中还有多家A股上市公司，如宝钢包装、中色股份、振华重工、上海医药等。此外，国家电网、中国中车、宝武集团、五矿集团等改革试点央企有多家子公司纳入新增的“双百行动”名单。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国接受第一财经记者采访时表示，十八届三中全会以来，深化国有企业改革的政策举措已经基本出齐，各项试点也在稳步推进，总体上看改革已经取得初步成效，国有企业发展活力得到激发，经营绩效有所改善。但部分改革举措依然会遭遇“中梗阻”，在改革面前犹豫不决、不作为而错失改革发展时机的现象还时有发生，需要切实采取措施，建立健全机制，真正打通改革任务落地的“最后一公里”，让每一项改革举措都能扎扎实实得到落实完成，确保所有改革目标都能有效实现。

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